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低风险投资的三类机会

作者:admin     发布时间:2021-11-23 21:04 点击数:

  香港正版资料免费大全蔡司-电子发烧友网,宏观紧缩政策可能即将走到尽头,债市反转已可期待。如今债市遍地“便宜货”,尤其可转债,已经到了低无可低的地步。债券基金中存在不少低风险投资品种。

  债券市场今年以来“伤筋动骨”,但随着紧缩政策可能面临调整,反转已然可期。如今债市遍地“便宜货”,尤其可转债已经到了低无可低的地步。

  可转债今年遭遇了罕见的下挫,多数转债甚至跌破面值,其中蕴含的机会也显而易见。兴全可转债(爱基,净值,资讯)、兴全保本基金经理杨云在接受记者采访时表示,在未来的一段时间,可转债的机会将更清晰。

  “经过2009年以来的风险释放,目前转债已经被非常低估了”,杨云认为,目前很多转债已经具备了“两低一高”的特征,即低转债价格、低转股溢价率及高纯债收益率,在这种情况下,转债已经非常具备投资价值了。

  杨云表示,转债前期大幅下跌中有恐慌性抛盘的因素,目前下跌已经过度,在这种情况下,应该坚持基本的价值判断,否则只会变成无聊的追涨杀跌。可转债的债性为投资者提供了安全边际,绝大部分转债已经跌破面值,大部分转债的纯债收益率已经达到3%以上,最高的达到6.11%,加上转债具有回售及修正转股价条款的保护,其投资价值已经开始显现。需要注意到的是,目前过半转债的转股溢价率都在20%以内,未来股市只要有上下波动的机会,转债就有收益。事实上,节前已经有资金入场布局,令9月30日转债市场成交量快速增加。

  不过有一种担忧认为,转债修正股价的情况会减少,转股溢价高高在上,今后转债也许会成为上市公司低息贷款的工具。杨云认为,不修正转股价的问题一般只会出现在一些大的公司上,比如中石化,其第二期转债票息一定会大幅上升。

  另一个令市场担心的问题是,中石化两债并存的做法,令融资成本较低,一旦被其他公司,尤其是银行股效仿,转债市场容量会迅速扩大,整个市场估值体系可能被打乱。杨云的看法是,有更多的转债供选择,对转债基金是好事,投资者也可以挑到更好、更便宜的转债产品。而估值体系被打乱,对专业投资者反而是机会。

  “股债双输”是今年以来的新现象。杨云认为,这主要是受流动性收紧和经济减速的影响。未来一段时间,债券的机会将更清晰。

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